Одна компания – несколько адресов: как международный бизнес выбирает юрисдикцию

Капитал всю мировую историю находится в поиске наиболее выгодных условий. Сначала он шел за торговыми путями, а когда финансы стали цифровыми, начал перетекать в юрисдикции с самыми привлекательными правилами.

Признанные финансовые центры удержали позиции, несмотря на турбулентность последних лет, говорится в докладе The Wealth Report 2026 компании Knight Frank. Но изменилось то, как бизнес ими пользуется: компании уже не переезжают из одной юрисдикции в другую, а обзаводятся резидентством сразу в нескольких, собирая диверсифицированный портфель.

Компании все чаще видят в географической диверсификации страховку от неопределенности в мировой торговле, а в выходе на зарубежные рынки – способ сделать цепочки поставок устойчивее, следует из исследования HSBC The Business of Expansion. Тем же путем идут семейные офисы – частные структуры, которые управляют деньгами состоятельных семей. Среди семейных офисов, опрошенных Ocorian, сервисной компанией для фондов и корпораций, у 96% больше одного офиса.

И компаниям, и семейным офисам приходится иметь дело с рисками, которые эксперты оценивают как долгосрочные. Крупный геополитический конфликт входит в число главных угроз на ближайшие пять лет для 61% семейных офисов, долгового кризиса опасаются 56%, говорится в последнем Global Family Office Report банка UBS.

По подсчетам Boston Consulting Group, правительства сейчас вмешиваются в экономику около 3000 раз в год – вшестеро чаще, чем десять лет назад. Это еще один довод в пользу того, что неопределенность стала системной чертой международного бизнеса.

Больше одного адреса

HSBC опросил 2700 компаний с годовой выручкой от 50 млн до 2 млрд долларов: 77% из них собираются выйти на зарубежные рынки в ближайшие два года.

Главное для них при выборе нового рынка – экономическая стабильность, а издержки и налоговые льготы отходят на второй план. Снижение затрат перестало быть приоритетом, отмечают авторы исследования: бизнес закладывает в цепочки поставок пространство для маневра, работает с большим числом поставщиков и партнеров и распределяет производство по нескольким площадкам.

Семейные офисы тоже рассредоточивают активы и команды по разным странам. UBS опросил 307 семейных офисов из числа своих клиентов, которые обслуживают семьи со средним состоянием 2,7 млрд долларов, и выяснил, что 88% держат активы в банках как минимум двух юрисдикций. Ocorian опросила 200 членов семей и руководителей семейных офисов, и 60% из них рассказали, что за последние пять лет открыли один-два новых офиса в других юрисдикциях.

Что ищет бизнес

Прежде чем выйти на новый рынок, компании взвешивают сразу несколько факторов. Главные из них, по данным HSBC, – экономическая стабильность, размер рынка и потенциал его роста, развитость технологий и инфраструктуры, потребительский спрос и политическая стабильность.

Приоритеты зависят и от отрасли. Для фирм, оказывающих профессиональные услуги, доступ к квалифицированным кадрам так же важен, как экономическая стабильность, а компании из сектора технологий, медиа и телекоммуникаций особенно внимательно оценивают технологическую среду и инфраструктуру. Доступ к специалистам, инновационным кластерам, цифровой инфраструктуре и капиталу, добавляют в HSBC, становится не менее важен, чем выход на клиентов.

Бизнесу нужны и предсказуемые правила, без которых трудно уверенно принимать стратегические решения. Один из ответов на этот запрос – английское право: по нему заключается около 40% коммерческих и финансовых сделок в мире. Некоторые международные финансовые центры положили английское право в основу своей правовой системы: за ним стоят столетия судебных прецедентов, а значит, договоры с его использованием надежнее, решения предсказуемее.

Важно и то, как регулируются новые технологии. В обзоре для финансовых институтов на 2026 год юридическая фирма Baker McKenzie ожидает, что юрисдикции с гибкими правилами для искусственного интеллекта, построенными на общих принципах, а не на детальных предписаниях, привлекут больше инвестиций в эту технологию и активнее будут ее развивать. В фирме также отмечают, что до недавнего времени рост рынка криптоактивов в США серьезно сдерживала неясность с их регуляторным статусом.

Завершают список практические вопросы – визы и качество жизни: на них бизнес и состоятельные люди все чаще обращают внимание при выборе юрисдикции. Налоговые льготы по-прежнему важны, но, выбирая стратегию долгосрочного роста, компании ставят на первое место стабильность и фундаментальные характеристики рынка.

Новый адрес – Центральная Азия

В Центральной Азии возникло новое поколение финансовых и инвестиционных территорий, и у международных компаний и инвесторов, которые ищут географической диверсификации, стало больше вариантов.

В Кыргызстане в июле официально открылась специальная финансово-инвестиционная территория «Тамчы», или СФИТ «Тамчы»: ее резидентами уже стали несколько международных компаний. В премии Global Free Zones of the Year 2026, которую вручает fDi Intelligence, подразделение Financial Times, «Тамчы» стала лучшей в номинации Rising Star по Азиатско-Тихоокеанскому региону – для региона это важное признание.

Регион привлекает внимание динамично растущей экономикой, укрепляющимися транспортными и торговыми связями и возможностями, которые открывает его положение на историческом перекрестке рынков Азии, Европы и Ближнего Востока.

ЕБРР прогнозирует, что в 2026 году реальный ВВП Центральной Азии и Монголии вырастет на 5,8%. Это самый высокий показатель среди всех регионов, где инвестирует банк, и более чем вдвое выше среднего уровня в 2,5%. В 2027 году банк ждет роста экономики региона на 5,3%, а Кыргызстану прогнозирует 8,7% в 2026 году и 7% в 2027-м. МВФ ставит Кыргызстан на третье место в мире по темпам экономического роста за 2021–2025 годы: реальный ВВП страны за это время вырос на 47%.

Положение в самом центре Евразии притягивает в регион международную торговлю и инвестиции. В прошлом году на первом саммите с лидерами региона в Самарканде Евросоюз объявил о пакете на 12 млрд евро для Центральной Азии по своей инвестиционной программе Global Gateway. Кроме того, уже строится долгожданная железная дорога Китай – Кыргызстан – Узбекистан, которая свяжет рынки Китая с Центральной Азией и странами за ее пределами.

После первого саммита глав государств Центральной Азии и стран Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива, регионыукрепили связи. Страны Залива стали главным двигателем роста азиатских инвестиций в евразийское пространство. По данным Евразийского банка развития, на Центральную Азию приходится 96% всех их вложений в Евразии.

Международный бизнес ищет опору за пределами традиционных финансовых центров, и Центральная Азия предлагает то, что сегодня нужно компаниям на новом рынке: уверенный экономический рост, возможности для географической экспансии и финансовые территории с понятным и стабильным регулированием на основе общего права и международных стандартов, такие как СФИТ «Тамчы». Поэтому компании, которые решают, куда расширяться дальше, все чаще присматриваются к региону.